jurnalistik.co.id – Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) melemah dan sempat menyentuh level terendah sepanjang masa pada Kamis (12/11/2026). Berdasarkan data real time Bloomberg yang dibaca pada pukul 11.17 WIB, rupiah turun 0,53% menjadi Rp18.241/US$.
Pelemahan itu sekaligus melampaui titik terendah rupiah pada Juni lalu yang berada di kisaran Rp18.190/US$. Dengan pergerakan intrahari tersebut, tekanan terhadap mata uang Indonesia terlihat semakin kuat di tengah dinamika pasar global dan sentimen domestik.
Ekonom dari Bina Nusantara University, Doddy Ariefianto, menilai pelemahan rupiah tidak terjadi secara tunggal, melainkan merupakan gabungan pengaruh dari luar negeri dan faktor-faktor di dalam negeri. Menurut Doddy, investor saat ini cenderung menata ulang posisi mengikuti prospek suku bunga dan tingkat ketidakpastian yang lebih tinggi.
Dari sisi eksternal, Doddy menekankan pengaruh ekspektasi terhadap suku bunga The Fed yang dinilai tetap tinggi atau “higher for longer”. Ia menghubungkan kondisi itu dengan inflasi yang masih menjadi pertimbangan utama pasar dalam menentukan arah kebijakan moneter AS.
Selain itu, Doddy juga menyoroti meningkatnya ketidakpastian geopolitik yang turut mendorong investor mengurangi paparan pada aset negara berkembang. Dalam situasi seperti ini, pasar biasanya lebih memilih instrumen yang dianggap lebih aman, sehingga permintaan terhadap mata uang berkembang cenderung melemah.
“Dari sisi eksternal, ekspektasi suku bunga The Fed yang bertahan tinggi atau higher for longer karena inflasi, serta meningkatnya ketidakpastian geopolitik mendorong investor mengurangi exposure terhadap aset negara berkembang,” ujar Doddy kepada Bloomberg Technoz pada Kamis (12/11/2026).
Sementara itu, tekanan dari dalam negeri juga ikut membentuk arah pelemahan rupiah. Doddy menyebut bahwa persepsi risiko terhadap pasar keuangan Indonesia menjadi salah satu pemicu yang patut diperhatikan, terutama ketika pelaku pasar menilai kondisi domestik belum sepenuhnya meredakan kekhawatiran.
Ia menambahkan bahwa arus modal keluar turut berkontribusi pada melemahnya rupiah. Saat minat investor terhadap aset di Indonesia menurun, kebutuhan terhadap dolar cenderung meningkat, sedangkan pasokan valuta asing di pasar spot dapat menjadi lebih terbatas.
Doddy juga melihat adanya kebutuhan valuta asing sebagai faktor yang memperbesar tekanan pada nilai tukar. Kebutuhan tersebut dapat muncul dari aktivitas ekonomi yang membutuhkan dolar, termasuk transaksi yang terkait dengan pembayaran dan pembiayaan lintas negara.
Berita Terkait
Lebih jauh, kepercayaan investor terhadap konsistensi kebijakan ekonomi turut memainkan peran penting. Jika pasar menilai arah kebijakan tidak cukup jelas atau tidak konsisten, pelaku pasar biasanya akan menunggu perkembangan lebih dulu, yang pada akhirnya dapat memperlambat arus masuk modal.
Dalam kerangka itulah, pelemahan rupiah pada Kamis (12/11/2026) dipahami sebagai hasil interaksi antara sinyal global dan respons pasar domestik. Tekanan dari ekspektasi suku bunga AS dan ketidakpastian geopolitik bekerja bersamaan dengan faktor risiko, pergerakan modal, kebutuhan valuta asing, serta persepsi terhadap kebijakan ekonomi nasional.
Rupiah melawan tren dan memecahkan rekor
Ketika rupiah bergerak menembus level terendah sebelumnya, pasar biasanya memberi perhatian khusus pada implikasi lanjutannya. Perubahan ke level Rp18.241/US$ dibandingkan posisi Rp18.190/US$ pada Juni lalu menandakan tekanan yang tidak sekadar fluktuasi harian, melainkan menguatnya sentimen negatif terhadap mata uang.
Di saat yang sama, pergerakan sebesar 0,53% pada jam pembacaan 11.17 WIB memperlihatkan bahwa dorongan penurunan rupiah terjadi cukup cepat. Kondisi ini sering terjadi ketika pelaku pasar memperbarui preferensi aset berdasarkan informasi terbaru dari pasar global maupun penilaian risiko domestik.
Ekspektasi suku bunga dan sentimen risiko
Penjelasan Doddy mengenai “higher for longer” menggarisbawahi bahwa pasar tidak hanya bereaksi pada satu keputusan, melainkan pada ekspektasi jalur kebijakan ke depan. Bila ekspektasi terhadap suku bunga AS tetap tinggi, imbal hasil instrumen berbasis dolar bisa tetap menarik bagi investor global.
Ketika daya tarik dolar meningkat, mata uang negara berkembang cenderung menghadapi tekanan lanjutan karena investor menyesuaikan portofolionya. Pada saat bersamaan, ketidakpastian geopolitik memperbesar kehati-hatian investor, sehingga eksposur terhadap aset berisiko dapat dikurangi.
Di sisi domestik, persepsi risiko yang memburuk atau arus modal keluar yang menguat dapat menurunkan dukungan bagi rupiah. Kebutuhan valuta asing yang meningkat memperbesar permintaan dolar, sedangkan kepercayaan investor pada konsistensi kebijakan ekonomi menentukan apakah modal cenderung kembali masuk atau justru tetap menahan posisi.
Dengan demikian, pelemahan rupiah yang mencapai posisi terdalam sepanjang sejarah pada Kamis (12/11/2026) dapat dipahami sebagai refleksi dari kombinasi faktor global dan domestik. Pernyataan Doddy Ariefianto menggambarkan bahwa tekanan pasar muncul karena perubahan ekspektasi suku bunga AS, meningkatnya ketidakpastian geopolitik, serta adanya tantangan dari sisi persepsi risiko dan arus modal di dalam negeri.
