jurnalistik.co.id – Goldman Sachs merevisi turun perkiraan harga emas dunia untuk akhir 2027. Dalam proyeksi terbarunya, bank investasi asal Amerika Serikat menempatkan harga di level US$4.650 per troy ons, lebih rendah dari angka sebelumnya yang sebesar US$4.800 per troy ons.
Pemotongan target ini setara dengan penurunan US$150 atau sekitar 3,1%. Goldman juga mengaitkan revisi tersebut dengan prospek kebijakan moneter AS yang dinilai bergerak lebih ketat dibanding perkiraan di skenario sebelumnya.
Perubahan ini bermula dari ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga The Fed. Ketika arah kebijakan diperkirakan semakin agresif, emas menghadapi tantangan dari sisi minat investor swasta.
Menurut laporan yang dikutip dari Investing pada 15/11/2026, pemangkasan proyeksi terutama dipicu oleh outlook kenaikan suku bunga acuan Federal Reserve (The Fed). Ekspektasi kenaikan tersebut dipandang dapat menekan minat investor untuk mengoleksi logam mulia.
Alasannya berkaitan dengan karakter emas sebagai aset yang tidak memberikan imbal hasil berbasis bunga. Dalam lingkungan suku bunga lebih tinggi, investor cenderung menimbang ulang posisi ke instrumen yang menawarkan pendapatan tetap atau kupon.
Dari sisi waktu, Goldman menilai efek tekanan suku bunga dapat terasa hingga awal 2027. Kenaikan suku bunga dipandang membuat emas lebih sulit menarik permintaan dari investor swasta pada periode tersebut.
Penyesuaian jadwal kebijakan The Fed
Dalam proyeksi terbarunya, ekonom Goldman memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Maret 2027. Kenaikan itu dipandang muncul setelah bank sentral AS lebih dulu menyesuaikan kebijakan pada Desember 2026.
Berita Terkait
Dengan begitu, kenaikan pada Desember 2026 sebelumnya sudah masuk dalam skenario dasar Goldman. Namun, tambahan kenaikan pada Maret 2027 membuat prospek kebijakan moneter AS dinilai lebih ketat dan durasinya bertahan lebih lama dibanding perkiraan sebelumnya.
Goldman kemudian menyesuaikan target harga emas untuk Desember 2027 agar mencerminkan skenario suku bunga tinggi yang berlangsung lebih panjang. Penyesuaian ini juga menggambarkan bagaimana tekanan permintaan dari investor swasta diperkirakan belum langsung mereda di paruh awal 2027.
Meski proyeksi akhir 2027 dipangkas, Goldman tetap melihat ruang penguatan pada harga emas. Bank investasi itu masih memperkirakan emas mampu menguat sekitar 16% menuju Desember 2027 dibanding level harga spot saat ini.
Peluang penguatan tersebut, menurut Goldman, menjadi lebih mungkin ketika The Fed mulai melonggarkan kebijakan moneternya pada akhir 2027. Pelonggaran ini diyakini dapat mengurangi tekanan terhadap harga emas sekaligus menghidupkan kembali minat investasi pada logam mulia.
Goldman juga menegaskan pembelian emas oleh bank sentral masih menjadi penopang penting. Salah satu yang mendapat sorotan adalah akumulasi emas yang terus dilakukan bank sentral China, yang dinilai memiliki kekuatan struktural.
Di saat yang sama, pemulihan permintaan investor swasta diperkirakan kembali terjadi setelah The Fed mulai memangkas suku bunga pada Desember 2027. Kombinasi pemulihan minat investor swasta dan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral menjadi dasar utama proyeksi harga emas.
Berangkat dari gabungan faktor tersebut, Goldman memprediksi emas mencapai US$4.650 per troy ons pada akhir 2027. Revisi turun yang dilakukan bank investasi tidak mengubah pandangan positifnya terhadap prospek emas dalam jangka panjang.
Dari sisi narasi besarnya, revisi Goldman menyeimbangkan tekanan jangka pendek dari jalur suku bunga dengan dukungan struktural dari pembelian bank sentral. Ketika arah kebijakan bergeser menjelang akhir 2027, pemulihan permintaan investor swasta diharapkan turut memperkuat tren kenaikan harga emas.
