jurnalistik.co.id – Goldman Sachs memangkas proyeksi harga emas dunia untuk akhir 2027. Mengacu pada laporan Investing pada Minggu (15/11/2026), bank investasi asal Amerika Serikat kini memperkirakan emas berada di level US$4.650 per troy ons.
Angka tersebut turun dari proyeksi sebelumnya yang menempatkan harga emas akhir Desember 2027 di US$4.800 per troy ons. Pemangkasan itu setara penurunan US$150 atau sekitar 3,1% dari estimasi awal.
Goldman Sachs menilai revisi turun ini terutama dipicu oleh prospek kebijakan moneter Amerika Serikat yang dipandang berpotensi lebih ketat. Ekspektasi kenaikan suku bunga acuan Federal Reserve (The Fed) dinilai dapat menekan minat investor swasta untuk mengoleksi logam mulia.
Meski begitu, proyeksi baru tetap menyisakan ruang penguatan. Goldman Sachs menyebut peluang emas menguat sekitar 16% hingga Desember 2027 bila dibandingkan dengan level harga spot saat ini.
Pada penjelasan terbarunya, ekonom Goldman Sachs memperkirakan The Fed kembali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Maret 2027. Kenaikan tersebut datang setelah bank sentral AS lebih dulu diperkirakan melakukan penyesuaian suku bunga pada Desember 2026, yang sebelumnya sudah masuk skenario dasar Goldman Sachs.
Namun, tambahan kenaikan pada Maret 2027 membuat prospek kebijakan moneter AS menjadi lebih ketat dibanding perkiraan sebelumnya. Dalam kondisi suku bunga yang lebih tinggi dan bertahan lebih lama, Goldman Sachs memandang ada tekanan terhadap permintaan emas dari investor swasta, terutama hingga awal 2027.
Penilaian ini terkait karakter emas sebagai aset yang tidak memberi imbal hasil berupa bunga. Ketika biaya dana meningkat, daya tarik emas sebagai instrumen investasi dapat berkurang karena investor cenderung membandingkan peluang imbal hasil alternatif.
Berita Terkait
Goldman Sachs kemudian menyesuaikan target harga untuk Desember 2027 dengan mempertimbangkan skenario suku bunga tinggi yang berlangsung lebih lama. Pada saat yang sama, bank tersebut tetap mempertahankan pandangan positif terhadap prospek emas dalam jangka panjang, meski proyeksi jangka menengah mengalami revisi turun.
Penopang utama: pembelian bank sentral
Salah satu penopang utama, menurut Goldman Sachs, berasal dari pembelian emas oleh bank sentral yang dinilai masih kuat secara struktural. Secara spesifik, Goldman Sachs menyoroti akumulasi emas yang terus dilakukan bank sentral China.
Dari sisi permintaan investor swasta, Goldman Sachs memperkirakan minat tersebut berpotensi pulih setelah The Fed mulai memangkas suku bunga pada Desember 2027. Pelonggaran kebijakan moneter yang diperkirakan terjadi menjelang akhir tahun tersebut diyakini dapat mengurangi tekanan terhadap harga emas.
Dalam kerangka itu, kombinasi pemulihan permintaan investor swasta dan pembelian emas yang berkelanjutan oleh bank sentral menjadi alasan utama Goldman Sachs memperkirakan harga emas dapat mencapai US$4.650 per troy ons pada akhir 2027. Dengan kata lain, meski periode awal 2027 diperkirakan lebih menantang akibat prospek suku bunga lebih tinggi, skenario pelonggaran pada akhir 2027 diproyeksikan membuka jalan bagi kenaikan harga emas.
Revisi yang dilakukan Goldman Sachs juga mengindikasikan bahwa proyeksi harga emas tidak hanya bergantung pada arah suku bunga, tetapi juga pada urutan waktunya. Ketika pengetatan diperkirakan berlangsung lebih lama dari perkiraan awal, maka proyeksi untuk akhir 2027 perlu diturunkan meski pandangan jangka panjang tetap dipertahankan.
Dalam narasi tersebut, emas menghadapi tantangan pada fase awal 2027 karena imbal hasil alternatif menjadi lebih menarik akibat biaya dana yang lebih tinggi. Namun, ketika kondisi moneter mulai mengendur pada bagian akhir periode proyeksi, tekanan pada permintaan dapat berkurang sehingga ruang penguatan harga kembali terbuka.
Goldman Sachs kemudian menyeimbangkan hambatan permintaan investor swasta dengan faktor penopang dari sisi kelembagaan. Pembelian emas bank sentral yang terus berlangsung, terutama dari China, dinilai memberi bantalan struktural agar penyesuaian berbasis skenario suku bunga tidak menghapus potensi kenaikan sampai akhir Desember 2027.
