jurnalistik.co.id – Sebagian investor asing memandang PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) selangkah lagi akan mengeksekusi rencana buyback saham perseroan, setelah gelombang tekanan jual yang terjadi pekan ini mulai mereda.
Dalam pandangan mereka, keputusan manajemen tidak lepas dari kondisi setelah GOTO mengalami penghapusan dari indeks tertentu. Dengan berlalunya fase tersebut, investor mengikuti indeks menilai dorongan jual akan berkurang, lalu digantikan oleh minat beli.
Deutsche Bank menyoroti alur waktu itu melalui salah satu analisnya, Peter Milliken. Milliken memperkirakan rancangan buyback akan mulai dijalankan setelah manajemen diyakini sudah menilai tekanan jual akibat penghapusan dari indeks telah berakhir.
“Kami memperkirakan buyback akan dimulai setelah manajemen meyakini tekanan jual terkait penghapusan dari indeks telah berakhir,” kata Milliken dikutip dari catatannya, Kamis (1/10/2026).
Perkiraan tersebut, menurut laporan yang sama, disampaikan Milliken setelah tim Deutsche Bank bertemu dengan manajemen GOTO pada pekan sebelumnya. Pertemuan itu digunakan untuk menangkap sinyal manajemen mengenai kondisi pasar dan kesiapan pelaksanaan rencana.
Alasan utama yang disampaikan adalah dinamika setelah periode penghapusan indeks. Selama masa itu, investor institusi yang mengikuti pergerakan indeks umumnya cenderung menekan aksi jual. Namun, setelah periode terkait berakhir, pola tersebut diperkirakan mulai bergeser menuju kekuatan beli.
Tekanan jual yang melandai disebut muncul seiring rencana buyback yang sebelumnya mengalami penurunan tajam pekan ini. Meski demikian, fokus analis berada pada kondisi pemicu: apakah manajemen telah menganggap fase tekanan jual sudah selesai atau belum.
Arah sinyal manajemen setelah penghapusan indeks
Berita Terkait
Dalam kerangka penilaian Milliken, buyback dipahami sebagai langkah yang biasanya merespons perubahan sentimen pasar. Ketika tekanan jual yang berakar pada mekanisme indeks mereda, ruang bagi aksi beli menjadi lebih terbuka—dan pada titik itulah buyback dinilai berpotensi mulai dieksekusi.
Penjelasan itu juga menempatkan manajemen sebagai pihak yang menentukan momen. Milliken tidak hanya melihat faktor eksternal dari sisi investor pengikut indeks, melainkan menekankan bahwa eksekusi rencana buyback berkait dengan keyakinan manajemen bahwa tekanan jual telah benar-benar selesai.
Dengan demikian, proyeksi tersebut bukan sekadar prediksi berbasis pola historis, melainkan upaya membaca timing melalui pembahasan langsung dengan manajemen. Pertemuan Deutsche Bank dengan GOTO menjadi dasar tambahan untuk memperkirakan kapan buyback mulai berjalan.
Secara umum, investor asing biasanya lebih responsif terhadap kepastian jadwal dan sinyal kebijakan korporasi, khususnya pada aksi yang berkaitan dengan pergerakan harga saham. Jika buyback benar dijalankan setelah meredanya tekanan jual, pasar berpotensi menangkapnya sebagai upaya mendukung sentimen terhadap saham.
Meski demikian, inti pesan dari catatan Deutsche Bank tetap berada pada satu penanda: berakhirnya tekanan jual yang terkait penghapusan dari indeks. Selama penanda tersebut belum dianggap tuntas oleh manajemen, buyback dinilai belum menjadi fokus eksekusi.
Dengan proyeksi yang disampaikan Milliken pada Kamis, 1 Oktober 2026, perhatian pelaku pasar selanjutnya mengarah pada apakah manajemen GOTO akan mengonfirmasi langkah serupa dalam waktu dekat. Jika jawabannya mengarah pada eksekusi, rencana buyback akan menjadi sorotan karena terjadi setelah fase tekanan jual pekan ini mulai mereda dan dinamika permintaan berpotensi bergeser.
Dalam penilaian pasar, reaksi lanjutan biasanya datang ketika manajemen memberikan kejelasan bahwa kondisi yang mendorong tekanan jual sudah lewat. Bagi investor asing, buyback dipandang lebih meyakinkan bila dijalankan tepat pada momen ketika faktor yang memicu aksi jual—yakni dinamika penghapusan dari indeks—tidak lagi menjadi tekanan.
Data dan komunikasi yang dihimpun Deutsche Bank dari pertemuan dengan manajemen pekan sebelumnya turut mempertegas bahwa buyback bukan sekadar agenda rutin, melainkan respons terhadap perubahan fase sentimen. Karena itu, pelaku pasar akan menilai apakah indikator yang dibaca manajemen selaras dengan sinyal bahwa peralihan dari tekanan ke minat beli sudah mulai berlangsung.
